中国股市历次牛市 各个行业上涨规律和共性

（原标题：中国股市历次牛市 各个行业上涨规律和共性） 中国股市历次牛市中各行业的上涨顺序虽不完全固定，但存在一定的规律和共性，大致如下： 1、金融板块：券商： 通常是牛市的急先锋。在牛市初期，市场交易活跃度大幅提升，券商的经纪业务收入会显著增加。同时，随着股市的向好，企业的上市融资、并购重组等业务增多，也会推动券商的投行业务发展。所以券商板块往往会率先启动，带动整个市场的热度。比如在 2014 - 2015 年的牛市行情中，券商股在行情启动初期就有非常突出的表现。 这次 券商 连续2天不少个股涨停，如 东方财富、同花顺 等 2、银行、保险：随着券商板块的上涨，银行和保险等金融板块也会随之跟进。银行板块的上涨主要是因为经济预期向好，信贷需求增加，银行的盈利能力增强；保险板块则受益于投资收益的提升以及保费收入的增长。这些大型金融板块的上涨，对稳定大盘指数起到重要作用。 本次银行涨得不多，主要因今年银行普遍都涨得不错。 3、周期板块：有色、钢铁、煤炭等资源类行业： 在金融板块启动后，周期股会迎来上涨行情。经济的复苏和繁荣会带动对原材料的需求增加，从而推动有色、钢铁、煤炭等行业的产品价格上涨，企业的利润也会相应提升。 例如在 2005 - 2007 年的牛市中，有色金属板块涨幅巨大，就是因为全球有色金属等原材料价格大幅上涨。 个人持有 煤炭、铜 等周期股多一些，近期感觉普遍涨得也可以。如我关注如下一些股票每天不少股票也涨4个点以上的。 4、化工、机械等中游制造业： 这些行业处于产业链的中间环节，受益于上下游的需求拉动。当上游资源类行业价格上涨，中游制造业的成本虽然会有所增加，但产品价格也会随之上涨，并且随着经济的扩张，市场对中游制造业的产品需求也会不断增加。 化工行业，逻辑性强就是 价格上涨 的那些行业了。每年化工行业都会有牛股出现。 机械，觉得出海有较大上涨空间，但前期普遍涨得不错，近期可能要等跌透的上涨差不多轮回到 出海 行情了。 5、消费板块：汽车、家电等耐用品消费行业： 当经济进入稳定增长阶段，居民的收入增加，消费能力提升，对汽车、家电等耐用品的需求会逐渐释放。这些行业的业绩会得到改善，从而推动股价上涨。比如在一些牛市行情中，汽车和家电板块在中后期会有较好的表现。 食品饮料、医药等必需消费品行业：无论经济形势如何，人们对食品、饮料和医药的需求都是相对稳定的。在牛市行情中，这些行业的业绩增长具有较强的确定性，因此也是资金关注的重点。特别是在牛市的后期，当市场的风险偏好降低，资金会更加倾向于配置这些防御性较强的消费类股票。 消费食品 这2年跌得非常多，特别白酒行业，估值跌得有较大投资价值。这几天反弹力度特别大. 从 估值、今年跌幅度 综合性价比分析，水井坊、泸州老窖 比较便宜，还有一定上涨空间。 6、科技板块： TMT（电信、媒体和科技）行业： 包括电子、计算机、通信等子行业。科技板块的上涨通常在牛市的中后期，此时市场对经济的前景更加乐观，资金开始追逐具有高成长性和创新性的科技股。例如在 2012 - 2015 年的牛市中，TMT 行业内的很多公司股价大幅上涨，成为市场的明星7。 新能源、半导体等新兴科技领域： 随着国家对新能源、半导体等新兴产业的支持力度不断加大，这些行业在牛市中也会受到资金的青睐。新能源汽车的快速发展带动了相关产业链上的企业业绩增长，半导体行业的国产替代进程加速也为企业带来了广阔的市场空间8。 其他板块：运输、物流等服务业： 经济的繁荣会带动贸易和人员的流动，从而促进运输、物流等服务业的发展。这些行业的公司业绩会随着业务量的增加而提升，股价也会有所表现。 建筑、建材等基建相关行业：在国家加大基础设施建设投资的时期，建筑、建材等行业会受益于项目的增多，订单和业绩都会有所增长，进而推动股价上涨1。 需要注意的是，每次牛市的发展都有其独特背景和驱动因素，行业的上涨顺序也可能会受到政策导向、国际形势等多种因素的影响而有所不同。 A股各个行业，根据估值、业绩、成长性、股息率、今年涨跌幅、历年涨跌幅 股性等 综合分析，初步得出一些值得投资股票。 一、证券行业 东财和中信。如开户进入人多了，同花顺也是不错 二、钢铁 行业 $河钢资源(SZ000923)$ ，$南钢股份(SH600282)$ 2只股票值得投资 三、食品饮料 1、白酒 这2天涨幅比较大，不少股票估值又回到20以上了，20PE以下的 水井坊、泸州老窖 比较便宜，且24年中报业绩还是正增涨。 2、非白酒 几只啤酒 业绩不错，是可小仓位的，如 珠江、燕京 3、食品加工 觉得 性价比 最高是 安井食品，前期关注多，并写了长文介绍此股逻辑。 这2天连续涨停，资金发现其价值了。 4、调味发酵品 中炬高新 美味鲜 24年业绩受改革影响承压，大概7亿左右利润，这一块给20倍估值，加上公司土地价值50亿，今年值190亿，目前167亿。如算25年利润大概在9-10亿的话，有250亿市值空间，有近50%上涨空间了。 四、农林牧渔 在农林行业中能够抵抗周期性，主要是 乘宝宠物、中粮糖业 2只股票了，近5年业绩连续稳定。 中粮糖业 持股股票 中粮糖业控股股份有限公司是中粮集团有限公司旗下控股的国内 A 股上市公司，公司是拥有食糖、番茄加工两大产业，是国内最大的食糖生产、贸易企业以及领先的番茄制品生产企业。贸易糖、自产糖、加工糖以及番茄的生产加工是中粮糖业的四大业务。2022 年年报显示，公司贸易糖业务为核心营收来源，占比 65.71%，自产糖、加工糖及番茄的营业收入分别占总营收的 15.94%、10.52%、7.08%，其中番茄制品毛利率最高。公司食糖业务年经营量约 465 万吨，占全国消费总量的 30%以上，并且终端市场的占比不断提高。公司在糖源掌控能力方面持续加强，位于行业前列 一、年中高比例分红，股东回报持续兑现 公司中报业绩创历史新高，业绩高增兑现下，公司连续两年进行半年度分红。公司《2024 年中期利润分配方案》显示，以 2024 年 6 月 30 日公司总股本 2,138,848,228 股为基数，每 10 股派发现金红利人民币 2 元（含税），共计拟派发现金红利人民币 427,769,645.60 元，占公司2024 年半年度合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的 49.60%。 二、食糖价格下行，公司逆势实现业绩增长 食糖业务是公司核心，占营业收入九成以上。自产糖方面，2024H1 白糖现货价格震荡下行，由 4 月高点约 6800 元/吨下跌至 9 月初的约 6400 元/吨，糖价下行压力下，公司依靠稳定的产业链一体化模式以及下游加工端的扩张，实现了业绩的逆势增长。公司当前已经形成国内外制糖、进口炼糖以及销售一体的产业链，24Q2 漳州糖业已建成投产，公司精炼糖总产能提升至 235 万吨，受益于进口利润逐步恢复，有望 Q4 贡献利润，长期来看，炼糖业务有效延长公司食糖产业链，帮助公司超越周期，实现长期成长。 三、加码研发创新，重视品牌营销，番茄业务再强化 番茄业务方面，公司以上游种植为根基，原料量质齐升。加工品方面，公司加码研发，2024 年上半年研发费用 0.30 亿元，研发直接投入创历史同期新高，同比增长 175.33%。在下游销售端，公司高度重视品牌营销，打通了线上线下销售渠道。上半年，公司内销比例达 41%，小包装酱产量大幅上涨，番茄粉年产有所增长。公司产品分销网点总数较上年增长 70%，在沃尔玛、家家悦、永辉、京客隆、胖东来等各大终端卖场实现上架分销，在线上则已成为京东、天猫电商平台番茄制品第一品牌。 四、可预见的 3-5 年中，公司的竞争优势稳步提升，市占率有望进一步提高，估值区间有进一步抬升空间，当前公司估值处于近 6 年低位，糖价筑底向上为业绩提供正向帮助，业绩、估值同步向上迎来戴维斯双击。