孙虹霞大成基金利用衍生工具构建民营经济“护城河”

10月30日，由上海市期货同业公会主办的第十五届期货机构投资者大会在上海召开。当日下午，在光大期货和新湖期货联合承办的“普惠金融 强化本源 期货如何服务民营经济”分论坛上，与会专家就普惠金融和期货市场在服务民营经济方面发挥的重要作用进行了深入探讨。 在安杰世泽律师事务所合伙人陈贵看来，民营企业和民营经济作为推进中国式现代化的生力军，在我国经济发展中具有极为重要的地位和作用。民营经济不仅可以增加就业改善民生、引导社会资本和金融资源，还可以推动经济增长和市场主体多元化，增强市场活力。 然而，大部分民营企业受制于企业融资难、资源有限、人才短缺、管理理念落后等问题，在当前竞争越发激烈的市场环境中，运营越发困难。尤其是大宗商品产业链企业，近年来，在市场环境存在较大不确定性背景下，不得不面临更大的价格波动风险。 以我国压铸锌合金行业为例，在江苏信步新材料科技集团有限公司党支部书记、总经理马义明看，目前竞争已经到了“肉搏战”的地步。马义明表示，在这样的情况下，企业若想“活”下去，除了需要拥有较强的产品质量和服务能力外，还需要在日常生产经营中适当使用期货及衍生工具，提升企业风险管理能力，锁定企业生产运营利润，增加企业的“生存”概率。 在马义明看来，利用好期货和衍生品市场不仅可以实现贸易价差，还可以使买卖双方的关系从传统的零和博弈的对手，转变为紧密捆绑的利益共同体。 尤其是随着期货和衍生品市场的快速发展，不同金融市场间的合作也在不断提升。作为市场资金的主要供应者，银行业与期货市场间的合作越发密切。据光大银行上海分行普惠金融部/乡村振兴金融部总经理郭笑宇介绍，近年来，银期合作越发深入，在银行的风险管理、市场拓展及供应链融资等方面，时常可以看到期货市场的“踪影”。 郭笑宇认为，这是因为通过期货市场的交易，企业可以锁定采销价格，确保生产成本的稳定性，降低经营风险。而且期货市场的价格发现功能，还可为银行货押业务提供远期货权价格参考。在这样的背景下，银行可为相关产业提供融资服务，期货公司则可以为银行融资客户提供行业研究和套期保值服务，让客户的经营更稳健。此外，基于期货市场的价值发现和风险管理功能，银行还可以为产业链上下游企业提供供应链金融、乡村振兴等服务，优化企业的资金链，降低融资成本，提高运营效率。 不过，光大期货总监兼研究所所长叶燕武建议，在期货公司服务企业的过程中，由于产业客户参与期货市场的程度差异明显，期货公司需要与企业深度沟通，为企业“量身定制”服务方案。通过期货风险管理子公司打通场内外衍生品联接的经脉，进而在服务实体经济风险管理、解决企业经营痛点等方面发挥作用，为乡村振兴及民营经济发展转型贡献自己的力量。 对此，上海新湖瑞丰源企业发展有限公司总经理陈宗伟表示认同。据他介绍，当前中小企业不是不需要衍生工具，而是在期货及衍生品运用上，面临“不会用、用不好、用不起”等困局。在这样的情况下，相关服务供应商有必要深入了解企业需求，针对其需求发挥自身优势，为其“量体裁衣”。在将金融工具和企业需求相融合的情况下，实现商业模式创新，构建实体企业的“护城河”。