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风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
作者：终身黑白
来源：雪球
01
聊聊最近新闻
一、本周个人养老金账户全面开放
之前是36个城市试点，本周开始全面展开。
个人养老金账户是啥呢？
对于养老之前我们大部分人能接触到的主要有两种。
社保：上班单位会给交，像黑白这种灵活就业的也可以自己交。
企业年金：一般大型企业会给缴。还有一个类似的职业年金，如公务员等会有，这两个不是所有人都有，覆盖率不高。
最近新普及的是个人养老金，这个和企业就没啥关系了，属于我们自己为老了存钱。
既然钱是自己出，为啥非要放在个人养老金账户，有什么好处助推这件事呢？
主要是能抵税。每人每年最高可以存1.2万元，可以抵扣个税，根据收入水平不同，每年最多的可以抵扣5400元的税费。
当然这也就意味着个税到达一定比例的人才有意义，黑白聊聊几个看法。
1、年收入10万以下没必要，20万以上可考虑
目前全年个税征收起征点为6万元，换算为月薪为5000元，也就是说首先在这个收入以下没啥意义了。
本来就抵不了个人所得税，但未来领取的时候要收取3%的税费，所以一定程度上还增加了损失。
进一步，虽然当前个人所得税的基础免税额度为6万/年，但是子女教育、住房支出、赡养老人等专项扣除，再考虑到社保缴费的免税，实际的免税额度可以达到10万~15万/年。
所以说15万元以下的年收入意义也不大，没啥税可避，但是用个人养老金账户投资上却多了很多限制。
网上有一个简单的统计表格，20万以上，每年可以免税2400元，按30年算可以免7.2万。
我个人觉得20万~40万这个区间的人比较有感，如果本身也要投资，一部分钱放到个人养老金账户里也没太大影响，但是可以免去部分税额，月薪2万左右，一年省下2000多元还是比较有感的。
真的百万左右年薪一年避税5400元去做这事，可能动力也没那么大了。
是否要用个人养老金账户，除了收入的考虑权重外，还有需要注意的一点。
个人养老金账户不是股票账户，一旦存进去，是不可以随时支取的，除非以下几种情况，正常退休、长期失业、出国、重大疾病、离世等。
当然因为这个规定，你有第二种诉求，哪怕不是为了省税也可以开通养老金账户，就是强迫自己存一笔退休金。
总的来说，对于个人养老金账户开通的建议是，年收入20万以下除非是想强迫自己存钱，否则没啥必要，20万以上可以酌情考虑。
2、配置的建议
本周个人养老金产品扩容，将首批85只权益类指数基金纳入个人养老金投资产品目录。
目前，个人养老金能够购买的理财产品分为四种，基金、储蓄、理财和保险。
这里面我个人只建议基金。
基金又主要分为FOF，和指数基金。
FOF我个人不太看好。FOF全称fund of funds，是一种专门投资于其他基金的基金。由基金主理人主动筛选数只基金并持有。
我对主动基金一直是比较谨慎的。
主要有以下几个原因。
第一，选主动基金要看业绩，但很难判断基金经理的业绩是实力还是运气。
经常看着业绩不错的主动基金买了，但是可能后几年基金经理风格不适。亦或着他的好业绩完全是在巨大风险下取得的，难持续。
同时，大部分渠道推荐的都是当下业绩最好的主动基金，而业绩好意味着他能力圈内那些企业涨幅已经不小了，反而风险比较大了。
第二，主动基金的数量太多
养老基金个人账户纳入的FOF数量不算多，去选择可能还好。
平时投资去选主动基金的话，选起来还是比较难的，基金有大大小小几万家，可谓万里挑一，选择难度很大。
第三，获取信息的渠道更少，决策随机性更大
去了解一个基金经理的想法体系，不仅要花费更多的时间，有效的渠道也很少。
我们个人投资者能看到的，只有一些经理平时的发言，采访和书籍，而这些渠道往往都是报喜不报忧的，所以你很难了解他的缺点。
并且基金经理在团队中往往都是一人独大，可能一念之差就会犯下大错。
第四、很难建立信任感。
周四的文章举过一个例子，费尔法克斯金融(Fairfax Financial)截至2019年9月，33年的复合年增长率18%，这个业绩可以说是非常优秀了。
但是他在1999年至2002年期间，这4年中每一年的回报率都为负，这个过程就很煎熬。
理念正确不代表时刻有效，甚至可以说严格遵守体系的人，反而更容易出现一段时间的风格不适。
在风格不适的阶段，依然能坚信一个人这很不容易，大部分人对基金经理的信任，无非是看他过去一两年的业绩和一些观点表达，很容易在基金业绩波动的时候失去对基金经理的信任。
最后往往是在估值便宜需要加大投入的时候，反而选择赎回。
虽然FOF要比主动投资股票的基金风险小不少，但既然要开个人养老金账户，主要还是图个踏实稳定，指数基金更好一些。
目前个人养老金账户可选的指数基本包含了沪深300、中证A500、创业板、中证500、科创板50、上证50等主流宽基指数为主，还有7只红利指数产品
长期持有的话我个人比较看好沪深300、A500，和红利。
红利基金因为主要权重是考虑分红，一些涨幅过大估值上升的企业，分红下降会被调出，总体来说好一些。
沪深300、A500，我建议配置了，未来还是要择机止盈。A股个人投资者多，机构也更注重短期，暴涨暴跌是目前的基本特征。
二、本周会议政策
除了个人养老金账户全面展开，本周还有一个大事就是，周一的重要会议中提出了“适度宽松的货币政策”这一描述。
这是2011年后的首次，上次提是2009年、2010年，当时提出的原因是2008年全球次贷危机。本次再次提出，因此明年的财政力度应该还是挺大的。
除了货币政策，14年后首次适度宽松表述外，财政政策的描述从过往几年的积极变成了更加积极，也是较大的转变
总的来说，这对经济和股市必然是好事，无论是更多放水，还是更多的刺激政策出台，显然明年都会比今年更用力一些。
政策方面咱们就不多聊了，首先是黑白不会因此去做什么短期热点配置，其次聊多了也容易被删文。
对我来说，无论养老金带来的长期稳定资金，亦或着明年的宽松政策，体现到优质企业上，都是一个漫长过程。
我的持仓中消费企业偏多，且比较低估，如果经济会好，最终一定会体现在消费上，这些企业都会受益。
如果短期依然不太好，持有的企业大多是龙头抗压性强一些，大多账上现金也足够，稳定吃分红，然后分红再投获得更多优质股权也是不错的选择。
这些政策对我来说了解一个大致的方向即可，有较大影响的政策，往往都是长期的，在股市对长期政策太过敏感，反而容易各种站岗。
《复利》一书中有个例子：
华尔街有句格言：“不要和美联储作对”（也就是说，如果美联储正在收紧政策，不要做多；如果美联储正在降息，不要做空）。听起来既直观又合乎逻辑，对吧？
但请参考以下内容：
2001年1月3日：美联储降息50个基点，标普500指数收于1347点。到了2002年10月的最低点，美联储一路降息，但是标普跌了43%，
2007年9月18日：美联储降息50个基点，标普500指数收于1519点。从那时到2009年3月的最低点，而美联储则一路下调利率，标普跌了56%
相反
2004年6月30日：美联储加息25个基点，标普500指数收于1140点。从那时到2007年9月降息，期间标普500上涨33%，而美联储又加息16次以上。
2015年12月16日：美联储加息25个基点，标普500指数收于2073点。从那时到2019年7月降息，标普500上涨45%，而美联储期间加息了8次以上。
是不是和我们印象中的总结完全不符，
这个时候有人可能会得出结论，降息是因为经济不好，经济不好体现在股市上反而是下跌，加息是因为经济过热，经济好因此股市就表现好。
但其实再换一些时间段，降息确实股市上涨，加息确实股市下跌的案例也有。
所以大多时候以某某政策做选择并期待短期结果，更多也只是为了投机壮胆。减少杂音，专注于选择低估且长期被需要的企业，之后做好配置，才是核心。
02
聊聊持仓
1、本周茅台宣布中期分红预告
股权登记日2024/12/19，红利发放日12月20日。
我个人茅台持仓不多只占总仓位的8%，同时又分散在几个账户，分红不够直接买回茅台，如果期间永新股份没大涨的话收到后会买入永新股份。
2、本周TGA年度颁奖揭晓，《黑神话：悟空》获得了最佳动作和玩家之声（玩家投票奖）两个奖项，但是未能获得年度最佳游戏。
黑猴落选基本是意料之内，一方面确实有一些章节不够特别细致，另一方面TGA之前的各种小动作，明显也不想把年度最佳给黑猴。
但输给《宇宙小机器人》有些出乎大多玩家的意料，倒不是说《宇宙小机器人》不是好游戏，只是作为年度最佳觉得游戏并不算是普遍认可。
不过总的来说，这次《黑神话：悟空》也算为国内游戏带来了巨大的突破。
在国际市场，我们的竞争优势在逐步提升。
国内游戏起步较晚，早期又主要是圈钱阶段，近几年才逐步重视质量。
一个人家常年占据的领域，我们刚进入不久，从被俯视，到逐步能平视，甚至未来仰望都需要时间。
但是根据游戏葡萄的统计，这届TGA的提名中和中国有关，且获得提名的作品比例，已经达到了22.15%（腾讯系厂商占比21%），仅次于日本，与美国接近。
在国内，一定程度上改变了官方和民间对游戏的看法。
一方面证明了国内企业耐心做优质游戏然后得到回报，这条路也能走通。黑猴投入了几个亿，仅steam销量就突破2200万套，总收入已经超过80亿元。
另一方面，一定程度上也给游戏行业增加了一点正面色彩。
我身边不少平时不玩游戏的同龄人，对黑猴也是有所了解，一定程度上也改变了他们对游戏的刻板偏见，意识到好的游戏也是能有很多文化内涵的。
前几天，央视综艺频道《开门迎春晚》节目上黑神话黄风岭开场的那段配乐《黄风起兮》获得了春晚节目推荐卡，说不定能上春晚。
我个人比较喜欢玩游戏，也是支持孩子玩游戏的。当然前提是一些优质游戏，很多大作我们都是一家人一起玩，我和姑娘换着玩，媳妇看剧情外加“场外指导”，一家人其乐融融。
我愿意让孩子玩游戏，主要是几个原因。
1、让孩子有期盼，也防止未来沉迷。
每周带孩子娱乐一下，让他对生活有些期盼。
如果一开学看到的就是长达四个月没有盼头的生活，任由劳累一天天累计，学习的效果大概率不会好。在我看来，适当游戏，反而比看似严格但她每天都在想各种偷懒方法强。
同时，也是一个逐步接受游戏的过程，我开网吧的时候发现有个特点，反而是从小没接触过游戏的人，一旦接触了游戏更容易沉迷。
2、不同阶段感受不同的快乐。
这也是我常分享的观点，作为家长我们常说小时候好好学习长大什么不能有，但作为个体我们回想前半生也会意识到，每个阶段的快乐错过了就是错过了。因此比较想让孩子有个完整的人生体验。
3、亲情才是一家人最好的羁绊
羁绊原本是个贬义词，意思是缠住不能脱身，这些年慢慢又变成了一个褒义词，意思是密切的牵连。
和孩子一起玩玩游戏，有共同目标的去克服游戏中的各种难题，也是培养亲情的一种方式。
童年是和孩子建立感情羁绊的黄金时间，而陪伴是建立的关键。
等孩子长大了我们变老了，我们可能会抱怨，他怎么不听我的，他怎么不常回家看看。
但我们可能会忽略孩子需要陪伴的时候，我们是否为她付出了时间。
当然这一切都不是核心的关键，核心是我也很享受和孩子一起的时光。
最后以上要因孩子而异，每个孩子的性格都不一样，或许因为性格或许因为从小的理念，这个方法比较适合我孩子而已。
黑白也不是什么教育专家，权当朋友之间的闲聊。
03
放过自己
今年还有两个周就要收关了，无论归咎风格适配或者说运气好，总的来说是不错的一年。
周中有个读者留言，今年收益不好很焦虑。
如果是认真选了持仓，没什么好焦虑。
收益率这事，按年没啥可比较的，不同风格不同选择，必然节奏不同。
不要被别人的节奏影响，这很重要。
昨天看到一个访谈，余华说他今年二月底到了三亚，呆了一段时间，最大的变化是到那以后，可以不读书，也可以不写作，可以踏踏实实的无所事事，就是一种放松。
人有时候是需要换个环境离开一下的。其实在北京的时候也没那么忙，但总有一种紧张感，有时候那种紧张感，并非是工作带给你的，换个环境就松弛下来。
有人说是北京压力大。
我觉得其实不是，和在哪个城市无关，人在自己平时常工作的环境，就会莫名有一种比较带来的焦虑，总觉得要做点什么才踏实。
我个人也有这种感觉，以前更强烈一些。
比如不是长假日的话，哪怕是活干完了能休息也觉得不太踏实，总觉得今天没看书就落下了，或者今天休息时间这么长不应该，以至于有时候当天忙完的早，或者根本没心看书，也要磨磨唧唧得脱到一个比较晚的点再去娱乐才踏实。
这些年这种感觉好很多了，可以越来越不在意别人，而按自己的节奏行事。
我们不得不承认，人的能力和起点都是有区别的，有人出生在终点，有人出生在途中，有人可能连起跑线还看不到。
对于这种事不嫉妒，也不羡慕，因为我们只能做自己，我们的对比对象只有自己。
比如我以前热爱踢球，但我们也知道相比基数强大的球迷群体，全世界并没有多少人能成为职业球员。一个顶级联赛，18~20只球队，每个队伍一线队也不过几十人，全世界能做到顶尖的也就几千人。
哪怕两个人天赋实力都一样，有可能其中一个家里有亲戚是职业球员，亦或者有的人在足球氛围好的城市，成功的概率都要大大增加。
大部分热爱运动的人很难让运动成为职业，哪怕是天赋不错可能因为先天的一些条件也无法完成梦想，这并不意味着运动就毫无意义。
投资其实也一样，真的能把投资做成职业，或者让自己财务自由的其实也是少数。
但不能做到顶尖，难道付出就没有意义吗？
当然不是。
我们往往做一件事，特别容易想的很远，
想练吉他，基本功还没学会，就已经在考虑以后自己的乐队叫啥名。
报了写作课，课都没上完，稿子都没交一篇，已经在问，中了搞怎么收钱了。
刚一接触股市，书还没看一本，就给自己定下，财务自由，全职投资这样的大目标。
因为目标太过远大，短期不敢让自己有一点休息，每天处于不休息很累，休息很焦虑的状态。
因为目标太过远大，短期难以达到，要么屡屡失望，要么急功近利。
越是远大的目标，短期越无感，长期主义一方面是让我们能以长期的视角做决策，另一方面也是让我们在行动上有个长期规划。
100米可以冲刺跑，马拉松就不能太追求短期速度。
很多时候我们的焦虑源自执念，执着于暴富，执着于说服别人，执着于让长期的事短期有结果，让自己处于一个很焦虑的状态，
要学会放下。
运动的目标不一定是要成为职业运动员，而是可以为了健康和感受运动的乐趣。
做投资的目标不一定是要马上财务自由，让闲钱获得一份高于存款的收益，资产再逐步积累，也是一种成功
同样，学习是为了今天比昨天好，今年比去年更豁达，不是一定要超过谁才是好。
断舍离中有这样一段话：
对于无能为力的事，当断。
生命中无缘的人，当舍。
心中的烦郁之念，当离。
只有放下了执念，心才会回归安宁
有这样一段话，请赐予我勇气, 让我改变能够改变的事情, 请赐予我胸怀, 让我接纳不能改变的事情, 请赐予我智慧, 让我分辨这两者!
人生尽量在可以改变的方向努力，在不能变化的地方释怀，多阅读别让自己混淆两者就好。
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